La Reserva Federal bajará las tasas de interés en 25 puntos básicos en cada una de las tres reuniones de política monetaria restantes del banco central estadounidense en 2024, según la mayoría de los economistas encuestados por Reuters. Solo nueve de 101 analistas esperan un recorte de medio punto porcentual la próxima semana.
Con la inflación acercándose al objetivo del 2% de la Fed y algunos signos de desaceleración económica, los responsables de la política monetaria han dejado claro que «ha llegado el momento» de comenzar a reducir la tasa de fondos federales, que se ha mantenido en el rango del 5,25%-5,50% desde julio de 2023.
Después de la publicación del informe de empleo de agosto, que fue mixto, los contratos de futuros de tasas de interés valoraron brevemente una probabilidad superior al 50% de un recorte de medio punto porcentual la próxima semana, pero las probabilidades se han reducido a aproximadamente una de cuatro. Los mercados de tasas aún prevén más de 100 puntos básicos en recortes este año.
Los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y del gobernador de la Fed, Christopher Waller, a finales de la semana pasada, tampoco indicaron apoyo entre los responsables de la política para un recorte de tasas excesivo este mes.
Wall Street: los datos que arrojó la encuesta
Una amplia mayoría de los economistas en la encuesta del 6 al 10 de septiembre, 92 de 101, espera un recorte de 25 puntos básicos cuando el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed concluya su reunión de dos días la próxima semana.
“El informe de empleo fue débil pero no catastrófico. El viernes, tanto Williams como Waller no ofrecieron una guía explícita sobre la cuestión urgente de 25 puntos básicos frente a 50 el 18 de septiembre, pero ambos ofrecieron una evaluación relativamente benigna de la economía, lo que, en mi opinión, apunta fuertemente a un recorte de 25 puntos básicos”, dijo Stephen Stanley, economista jefe de EE.UU. en Santander.
Entre los principales operadores encuestados, Santander ha proporcionado la previsión de tasas de fin de año más consistente a lo largo de 2024, prediciendo recortes totales de 50 puntos básicos en cada encuesta de Reuters hasta julio, cuando cambió a 75 puntos básicos.
Cincuenta y cuatro de los 71 economistas encuestados dijeron que un recorte de 50 puntos básicos en cualquiera de las reuniones restantes de la Fed este año era poco probable, incluidos cinco que dijeron que era muy poco probable. Los otros 13 dijeron que tal movimiento era muy probable, con cuatro diciendo que era muy probable.
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“Si la Fed recortara en 50 pb en septiembre, creemos que los mercados lo tomarían como una admisión de que está rezagada y necesita adoptar una postura acomodaticia, no solo volver a la neutralidad”, dijo Aditya Bhave, economista senior de EE.UU. en Bank of America.
Una mayoría de economistas encuestados por Reuters desde mayo ha estado llamando a dos recortes de tasas de la Fed este año, pero el número aumentó a tres el mes pasado.
Algunos economistas han argumentado que las reducciones en los costos de endeudamiento no están destinadas a responder a una economía enferma, sino a reducir la cantidad de restricción política a medida que la inflación cae hacia el objetivo de la Fed.
Expansión económica
La probabilidad media de una recesión en la última encuesta fue del 30%, una cifra que ha cambiado poco durante el año, a pesar de las recientes preocupaciones en los mercados financieros sobre una posible contracción económica.
Después de su reunión la próxima semana, la Fed entregará dos recortes adicionales de 25 puntos básicos este año – en noviembre y diciembre – según 65 de 95 economistas. Esto aumentó de 55 de 101 el mes pasado.
Entre 19 principales operadores encuestados, 11 esperaban que la Fed realizara un total de 75 puntos básicos en recortes este año.
Se espera que la economía de EEUU, que creció a una tasa anualizada del 3,0% en el segundo trimestre, se expanda a un ritmo igual o superior al que los funcionarios de la Fed actualmente consideran como el ritmo de crecimiento no inflacionario del 1,8% en los próximos años, según las previsiones medianas de la encuesta.
Se pronosticó que la tasa de desempleo se mantendría en torno al 4,2% actual hasta finales de 2026. La inflación del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) – la medida preferida de la Fed – se espera que alcance el objetivo del 2% en el primer trimestre de 2025.
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