El Gobierno nacional logró reducir de manera significativa la deuda correspondiente al swap con China, uno de los mecanismos financieros más utilizados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) durante los últimos años para sostener reservas y afrontar pagos externos.
Según los Estados Contables del Ejercicio 2025 publicados por el BCRA, el monto utilizado del swap con el Banco Popular de China cayó desde los 21.000 millones de yuanes —equivalentes a unos USD 3.097 millones— hasta 7.000 millones de yuanes al cierre de 2025, aproximadamente USD 1.032 millones.
La reducción continuó durante los primeros días de 2026. De acuerdo con la información oficial, al 14 de enero los fondos utilizados descendieron a 4.600 millones de yuanes, equivalentes a cerca de USD 679 millones, marcando una baja acumulada del 87% desde el inicio de la actual gestión nacional.
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Qué es el swap con China y por qué es importante
El swap de monedas es un acuerdo financiero entre bancos centrales mediante el cual ambos países intercambian monedas locales por un período determinado. En el caso argentino, el convenio con China permitió utilizar yuanes para operaciones comerciales y fortalecer reservas internacionales sin recurrir inmediatamente a dólares estadounidenses.
Durante los años de fuerte escasez de reservas, el mecanismo fue utilizado como herramienta de emergencia financiera para sostener importaciones y cubrir necesidades de liquidez del sistema monetario argentino.
Actualmente, el acuerdo total alcanza un equivalente cercano a USD 19.000 millones y permanecerá vigente hasta agosto de 2026, momento en el cual el Gobierno deberá definir si renueva o no el convenio bilateral con el Banco Popular de China.
El BCRA busca normalizar reservas y reducir dependencia
La disminución del swap activado es interpretada por el mercado como parte del proceso de normalización financiera impulsado por el Gobierno y el equipo económico encabezado por el ministro Luis Caputo y el presidente del BCRA, Santiago Bausili.
Especialistas consideran que la reducción de la exposición al swap chino disminuye la dependencia de financiamiento externo de corto plazo y mejora la composición de las reservas internacionales.
Sin embargo, analistas advierten que el acuerdo continúa siendo un respaldo clave para la estabilidad cambiaria argentina, especialmente en un contexto internacional marcado por la volatilidad financiera y la necesidad de fortalecer el ingreso de divisas.
Cómo funciona un swap entre bancos centrales
El sistema funciona mediante un intercambio temporal de monedas entre bancos centrales. Argentina recibe yuanes y entrega pesos argentinos como garantía, comprometiéndose luego a devolver los fondos junto con intereses pactados.
Entre sus principales objetivos figuran:
- Reforzar reservas internacionales.
- Facilitar operaciones de comercio exterior.
- Garantizar liquidez financiera.
- Reducir tensiones cambiarias.
El costo financiero del swap suele ser menor que el de otros mecanismos de endeudamiento internacional, aunque su utilización genera debate dentro del ámbito económico y político argentino.
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