China decidió reducir su tasa de interés de referencia para préstamos, tal como se había anticipado, en un esfuerzo por continuar con las medidas de estímulo económico que comenzaron el mes pasado. El tipo preferencial a un año (LPR) se recortó en 25 puntos básicos, quedando en un 3,10%, mientras que el tipo a cinco años también bajó 25 puntos, hasta el 3,6%.
Este es el primer ajuste desde julio. Pan Gongsheng, gobernador del Banco Popular de China (PBOC), había deslizado la posibilidad de estos cambios en un foro financiero la semana anterior.
El 24 de septiembre, el PBOC había anunciado otras medidas complementarias, que incluían una reducción de 50 puntos básicos en el coeficiente de reservas obligatorias y una disminución de 20 puntos básicos en el tipo de interés de operaciones a siete días, lo que se considera el estímulo más agresivo desde el inicio de la pandemia.
Estas políticas están diseñadas para respaldar al sector inmobiliario, que enfrenta una crisis, y para fomentar el consumo. Además, en septiembre, se recortó el tipo de la facilidad de crédito a medio plazo en 30 puntos básicos.
China: el trasfondo del recorte
En China, la mayoría de los préstamos se basan en el tipo a un año, mientras que el tipo a cinco años tiene un impacto directo en el costo de las hipotecas. Desde la implementación de las medidas en septiembre, el índice bursátil CSI300 ha visto un incremento superior al 14%, aunque el yuan ha perdido un 1% frente al dólar en el mismo período.
No obstante, las bolsas han mostrado una reciente volatilidad, generada por dudas sobre si las políticas de estímulo serán adecuadas para revitalizar el crecimiento. A pesar de un leve repunte en el crecimiento económico durante el tercer trimestre, la inversión en el sector inmobiliario cayó más de un 10% en los primeros nueve meses del año, aunque las ventas minoristas y la producción industrial experimentaron mejoras en septiembre.
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En una conferencia de prensa el viernes, las autoridades chinas expresaron su confianza en que la economía logrará el objetivo de crecimiento del 5% para este año y prevén un nuevo recorte del coeficiente de reservas bancarias antes de que finalice el año.
Chris Weston, jefe de análisis de Pepperstone, comentó que el impacto de estas medidas de flexibilización en los mercados bursátiles de China y Hong Kong, así como en la cotización del yuan, está generando discusión, ya que los inversores podrían estar comenzando a mostrar signos de «fatiga» ante las continuas políticas de estímulo.
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