El precio de la soja no logró encontrar un piso en el mercado de Chicago: este viernes anotó su novena caída de las últimas 10 jornadas, para perforar sin escalas los u$s350 por tonelada. Las bajas del poroto se vienen reiterando casi sin interrupciones desde mayo pasado y no hay razones de corto plazo para pensar que recuperen el terreno perdido. Todo ello, representa una noticia muy negativa, tanto para los productores argentinos, como para el Gobierno y las arcas del Banco Central.
El precio de la oleaginosa cedió 1,4% en esta jornada hasta los u$s344,92, su menor valor en 18 años en términos reales. Mientras tanto, el maíz cayó 1,2% a u$s145,86, pero el trigo ascendió 0,3% a u$s194,74.
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La cotización por la soja de Chicago afecta de forma directa los precios locales. El precio disponible sobre el mercado doméstico se negocia a valores constantes en niveles de julio del 2019.
A menos de un mes para dar comienzo oficial a la campaña comercial de soja sobre suelo norteamericano, el informe mensual de oferta y demanda de parte del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) «resultó lapidario para las cotizaciones de la oleaginosa», remarcaron desde la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).
«Las nuevas revisiones sobre las proyecciones para la campaña venidera tomaron de sorpresa al mercado, que en la previa no esperaba stocks finales tan holgados como los anunciados por el organismo. La campaña global 2024/25 tendría una producción récord, que ahora se estima en 428,7 Mt, y la relación stock/consumo más importante del siglo, reafirmando las apuestas del mercado que descuentan en precios una abundante cantidad de suministros disponibles», señalaron desde la BCR.
En consecuencia, durante la última semana el contrato con mayor volumen operado marcó una pérdida de 4% y llegó a alcanzar mínimos nominales desde septiembre del 2020 siendo que, en dólares constantes, el poder de compra de una tonelada de soja en Chicago no había sido tan bajo desde octubre del 2006.
Soja en mínimos de 2006: cuáles son las causas de la fuerte caída
El escenario actual se encuentra en las antípodas de lo experimentado durante los últimos tres años, con precios promedios que superaban los u$s500/t en todos los casos. Más allá de la abundante oferta actual y proyectada, entre los principales factores que encuentra el mercado para fundamentar la dinámica en precios aparece China y su rol como principal comprador mundial de poroto, enfatizaron desde la BCR:
-Por un lado, las especulaciones en torno al resurgimiento de una “guerra comercial” entre el gigante asiático y los norteamericanos le quita presión de demanda a los porotos estadounidenses. Por el otro, ya a nivel general, la significativa liquidación de vientres porcinos en China implicaría un recorte importante en la demanda de harina de soja para hacer frente al alimento forrajero de la industria cárnica, en un contexto con holgados niveles de stocks almacenados en puertos chinos.
-A lo anterior se le suma la debilidad de la harina y el aceite de soja, cuyos precios cayeron 2% y 14% mes a mes ejerciendo aún más presión sobre las cotizaciones del poroto.
-La apuesta bajista de parte de los administradores de fondos especulativos en Chicago se redobló y, según las estimaciones de Refinitiv, en esta semana culminaría con un nuevo hito, rompiendo la marca del 16 de julio pasado, llegando a mantener una posición netamente vendida en soja de más de 200.000 contratos (el equivalente a 27 Mt).
En septiembre comienza de lleno la cosecha sobre el hemisferio norte, por lo que estacionalmente, la presión de oferta hace que, en términos relativos, los precios de exportación norteamericano se tornen más competitivos que los sudamericanos. Dicha presión se ha comenzado a reflejar sobre las cotizaciones FOB del Golfo de México, que hoy se posicionan USD 11/t por debajo de los precios FOB Paranaguá, Brasil, dijo la BCR.
En este sentido, en términos relativos, el precio FOB por soja embarcada sobre el Golfo de México con relación a su par carioca ha estado por debajo de los niveles actuales en seis de los últimos diez años. Por lo tanto, dada la coyuntura actual con violentos reordenamientos de precios relativos, y la fugaz mudanza de las compras chinas hacia el hemisferio sur, existen posibilidades de un mayor ajuste vía precios, concluyó la BCR.
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