El objetivo explicitado a comienzos de año por el Banco Central (BCRA) de ir en busca de una recuperación de su nivel de reservas para aportar a la tranquilidad y estabilización de la economía volvió a mostrar hoy que entró en “zona de turbulencias”.
Es que esa entidad debió asistir al mercado con otros US$76 millones de su tenencia para poder dar curso a los pedidos de compra cursados con lo que sumó la séptima rueda con saldo de intervenciones negativos en lo que va de un mes que tuvo quince jornadas de negocios, hasta aquí, y en la que registró un día con saldo neutro…
Es decir: este mes vendió tantos días como aquellos en los que pudo comprar, lo que marca todo un hito considerando que venía comprando a razón de US$2500 millones por mes en lo que va de la “era Milei” y deja a la vista el cambio de tendencia en el mercado.
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La nueva e inquietante venta llegó en una jornada en la que el volumen operado se comprimió otro 30% al caer hasta los US$211,5 millones, siendo en el segundo más bajo del mes, lo que llama la atención en medio de la “temporada alta” de liquidaciones de la última cosecha gruesa. Además del cruce de estos datos surge que el BCRA aportó algo más del 35% de las divisas negociadas en la jornada.
Los analistas coinciden en señalar que esta retracción de la demanda luce lógica en un mercado que deja ver su desconfianza con la continuidad de la errática política cambiaria actual volviendo a demandar crecientemente cobertura cambiaria.
Todo en medio de una escalada sostenida de los dólares financieros que no se detiene y colocó a la brecha cambiaria por encima del 45% y de los temores que contagia la tendencia marcada a la devaluación que muestra el real en Brasil, la moneda que hoy lidera las depreciaciones en lo que va del año en el mundo en momentos en que el peso argentino figura (a la inversa) entre las más apreciadas.
Aunque los contratos de dólar futuro cerraron con ajustes a la baja del 0,3 al 0,8% en la jornada (un repliegue que en el mercado relacionaron con la licitación para colocar deuda en pesos), lo cierto es que venían al alza desde hace varios días y con un buen volumen de negocios (ayer se operaron 909.581 contratos), lo que refleja las crecientes dudas. “En cierto modo la promesa de baja del impuesto PAIS y el wording del FMI respecto al fin del dólar blend y la necesidad de encarar la salida de los controles de cambios en el corto plazo revivieron especulaciones que se retroalimentan ante un segmento oficial de mercado de cambios congestionado y aportando poco a la acumulación de reservas, cuando a la vista hay fuertes vencimientos de deuda en dólares”, explicaron desde la consultora Outlier.
A eso se suman las especulaciones de mercado sobre la posibilidad de que el Gobierno (pese a que la ratificó repetidas veces en las últimas semanas) podría comenzar a apartarse pronto de la tasa fija de crawling peg, una vez quede promulgada la Ley Bases y el paquete fiscal, y pueda avanzar en la reducción de 10 puntos en la alícuota del impuesto PAIS que anticipara semanas atrás el ministro de Economía, Luis Caputo.
Es una salida del rígido esquema actual que propuso, por caso, el ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, en su blog y circula profusamente entre los operadores.
“Lo que te puedo decir es que se nota es que la demanda -aunque decayó algo hoy- sigue muy activa y la oferta algo contenida”, coincidió en describir un experimentado operador cambiario que adelantó que eso vuelve a incluir, desde hace dos ruedas, a las liquidaciones del complejo oleaginoso, que venían repuntando días atrás.
Tal vez por eso, y tras recibir un duro reclamo al respecto de la Mesa de Enlace, el BCRA se apuró a comunicar que no renovará la norma que penalizada la oferta de crédito bancario al campo (fijaba un piso equivalente al 120% de la tasa de Política Monetaria) que caduca a fin de mes. “Aunque puede ayudar a la retención de grano, creo que hay que valorarla como lo que es: un guiño al sector”, explicó otro operador.
USD 76 millones vendió hoy el BCRA. Vamos a cerrar el mes de junio peleando el empate en las reservas en plena liquidación de la cosecha de soja y maíz.
— Juan Manuel Palacio (@PalacioJuanM) June 26, 2024
Las reiteradas ventas oficiales hacen que que el saldo acumulado de reservas por compras en el mercado en lo que va del mes caiga hasta los US$39 millones, lo que hace pensar a algunos operadores que el BCRA puede cerrarlo en “rojo”, dado que la demanda “suele crecer en las ruedas de fin de mes y determina que haya saldos vendedores”.
Los datos hasta hoy dicen que “vamos a cerrar el mes de junio peleando el empate en las reservas en plena liquidación de la cosecha de soja y maíz”, hizo notar el analista financiero Juan Manuel Palacios.
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